Акції, облігації, mutual funds: чесне порівняння
До появи ETF портфелі будували з трьох матеріалів: акцій, облігацій і mutual funds. ETF зібрані з перших двох і конкурують із третім — тож розібратися в усіх трьох означає зрозуміти, що насправді лежить усередині ваших інвестицій.
Акції: володіти шматочком
Акція — часткова власність у компанії. Володієте акцією банку — володієте скалкою його будівель, кредитів, прибутків. Вони доходять до вас двома шляхами: дивіденди (виплачена частина прибутку, в Канаді зазвичай щокварталу) і зростання ціни (ринок переоцінює бізнес угору).
Чесний баланс:
- Плюси: найвища довгострокова дохідність серед основних активів; канадські дивіденди мають пільгове оподаткування у звичайних рахунках.
- Мінуси: окремі компанії банкрутують, зіщулюються чи буксують — і навіть у чудових компаній ціна гойдається на 30–50% у погані роки. Кілька акцій у портфелі — це майбутнє, поставлене на кілька історій.
- Вартість: тримати безплатно; справжня ціна — концентрація ризику і час на стеження за компаніями.
«Блакитні фішки» — великі банки, залізниці, комунальники — спокійніші за середню акцію, але «спокійніші» — поняття відносне: жодна акція не винна вам вашої ціни назад.
Облігації: позичати, а не володіти
Облігація — позика, яку ви даєте федеральному уряду, провінції чи корпорації в обмін на регулярні відсотки (купони) і повернення суми в кінці терміну.
- Плюси: передбачуваний дохід; державні облігації — найбезпечніші цінні папери країни; коли акції падають, облігації часто тримають ціну, пом’якшуючи портфель.
- Мінуси: скромна дохідність; ціни просідають, коли ростуть ставки; корпоративні облігації несуть ризик дефолту, який росте разом з їхньою дохідністю.
- Практично: окремі облігації продаються шматками по $1,000–$5,000 через облігаційні відділи брокерів із вбудованими націнками — незручно для початківців. Тому сьогодні більшість облігацій у портфелях приходить через ETF облігацій.
Корисна модель у голові: акції — двигун, облігації — гальма. Пропорція — 80/20, 60/40 — головний регулятор того, наскільки трясе портфель; серія про портфелі покрутить цей регулятор як слід.
Mutual funds: пакетна пропозиція з відділення
Mutual fund — інвестиційний фонд, який збирає гроші вкладників у керований портфель: та сама ідея, що в ETF, тільки старша обгортка. Канадці тримають у них величезні суми — здебільшого куплені у відділеннях банків. Три чесні відмінності від ETF:
- Ціна і торгівля: mutual funds оцінюються раз на день; ETF торгуються весь день. Для довгострокового вкладника різниця косметична.
- Стиль управління: більшість фондів з банківської полиці — активно керовані: професіонали намагаються обіграти ринок. Незручний, добре задокументований факт: на довгих періодах значна більшість не обганяє індекс, із яким їх порівнюють, — ще до того, як комісії погіршать картину.
- Комісії — справжній вододіл: активні канадські mutual funds зазвичай беруть 1.5–2.5% на рік; індексні ETF — 0.05–0.25%. (Існують й індексні mutual funds за ~0.3–0.7% — пристойна золота середина зі зручністю автоматичних внесків.)
Порахуйте розрив один раз — і він перестане бути абстракцією: $300 на місяць протягом 25 років за ринкового зростання 6% дає близько $208,000 з комісією 0.2% — і близько $160,000 з комісією 2%. Ті самі внески, той самий ринок; приблизно $48,000 пішло в рядок «комісія». Консультант у відділенні, який радить фонд за 2%, — не лиходій. Але він продавець цієї полиці — річ, яку варто пам’ятати, ввічливо киваючи.
То з якого матеріалу будують початківці?
Погляньте на слабкість кожного продукту: акції — концентрація; облігації — незручно купувати напряму; mutual funds — комісії. Продукт, який відповідає на всі три одразу, — з позаминулої статті: індексний ETF, що тримає сотні акцій та облігацій, легко торгується і майже нічого не коштує. Це не збіг — саме тому існує фінальна стаття цієї серії.
Часті запитання
Дивіденди — це «безплатні гроші»?
Ні — дивіденд є частиною вартості компанії, виплаченою вам; ціна акції відповідно коригується. Дивіденди — нормальний механізм, а не бонус. Гонитва за найвищою дивідендною дохідністю часто означає купівлю найхиткіших платників.
Я вже маю банківські mutual funds. Це погано?
Не погано — нормально; так починає більшість канадців. Багато хто згодом порівнює свій MER з індексними альтернативами і вирішує, чи вартий переїзд клопоту. Зареєстровані рахунки переносяться між установами без податкових наслідків (прямим transfer — див. попередження у статті про TFSA).
Чи потрібні мені облігації у двадцять із чимось років?
Класична дискусія. Довгий горизонт терпить портфель зі 100% акцій; облігації передусім купують поведінковий комфорт — м’якше падіння, на якому ви не продасте в паніці. Родини all-in-one ETF мають обидві відповіді просто з полиці — наступна стаття.
Далі в серії: All-in-one ETF: цілий портфель однією покупкою